Результаты KTM за первый квартал 2026 года рисуют весьма многообещающую картину

KTM опубликовала финансовые результаты за первый квартал 2026 года, и, как мы все надеялись, бренд снова встал на ноги, и ситуация выглядит гораздо оптимистичнее.

Но хорошая новость заключается не только в том, что KTM снова производит и продает мотоциклы; за блеском выставочных залов начинают приносить плоды и другие аспекты бизнеса. Однако прежде чем перейти к этому, мы сосредоточимся на том, что действительно важно: на мотоциклах.

После избавления от бизнеса по производству электровелосипедов и автомобилей X-Bow, а также отказа от сделок, которые никогда не имели особого смысла (речь идет о CFMoto и MV Agusta), Bajaj Mobility AG заявляет, что выручка группы составила чуть более 331 миллиона евро, что на 70,2% больше по сравнению с первым кварталом 2025 года. Однако главным показателем является количество проданных мотоциклов, которое по итогам первого квартала составило 40 332 единицы. Это колоссальный рост на 125,1%. И хотя это может звучать как «математика Трампа», нужно помнить, что в это же время в прошлом году KTM фактически находилась в состоянии принудительного управления, и поглощение компанией Bajaj еще даже не маячило на горизонте.

Так означает ли это, что если вы производите (и, что важно, продаете) мотоциклы, то всё снова становится прибыльным? Не совсем. Некоторые регионы все еще отстают от показателей первого квартала 2025 года по объему розничных продаж: в Европе показатели все еще незначительно снижены, но лишь примерно на 1000 единиц. Настоящим драйвером резкого роста прибыльности KTM является сложная сторона ведения бизнеса, такая как численность персонала — или, как любят выражаться в советах директоров, «снижение сложности и затрат».

Помимо сокращения затоваренности нераспроданными мотоциклами, что, как принято считать, было частью проблем KTM в годы, предшествовавшие 2025-му, в 2025 и 2026 годах также последовала серия успешных запусков новых моделей. Если учитывать различные варианты моделей 125 и 390 куб. см, то от KTM вышло восемь новых или обновленных моделей, включая подготовленный для трека 990 RC R Track, ориентированный на дороги 890 SMT и готовый к ралли Дакар 890 ADV Rally.

Но KTM на этом не останавливается: на горизонте уже маячат 1390 Super Duke RR и Super Duke RR Track, а также готовится к представлению внедорожная линейка Freeride E и серия SX 2027 года. Добавьте к этому рефинансирование на сумму 550 миллионов евро, подтвержденное в начале этого года, и вам придется согласиться с тем, что, что бы Bajaj ни делала со своим европейским мотоциклетным бизнесом, это, похоже, работает.

Тем не менее, впереди еще долгий путь, прежде чем кто-либо в Маттигхофене сможет начать открывать шампанское. KTM, возможно, и вернулась к производству мотоциклов, но шрамы последних 18 месяцев не исчезнут в одночасье. Дилеры на некоторых рынках все еще сидят на устаревших складских запасах, восстановление доверия среди поставщиков запчастей потребует времени, а также существует такой вопрос, как убеждение покупателей в том, что KTM достаточно стабильна, чтобы обеспечивать долгосрочную поддержку продаваемых ею мотоциклов.

Тем не менее, по сравнению с хаосом начала 2025 года, этот поворот трудно игнорировать. Производственные линии снова работают, новые модели выходят стабильными темпами, и впервые за долгое время заголовки новостей о KTM связаны с мотоциклами, а не с финансовым тушением пожаров. Для компании, которая еще не так давно выглядела опасно близкой к краю пропасти, это, вероятно, можно считать победой.