S&P понизило кредитный рейтинг Honda до BBB+ на фоне финансовых трудностей, но видит перспективы восстановления

Агентство S&P приняло решение снизить кредитный рейтинг японского автопроизводителя Honda с уровня A- до BBB+. Данное решение было принято 19 марта 2026 года после серии негативных событий на Токийской фондовой бирже, где наблюдалось устойчивое снижение стоимости акций компании HMC.

Ключевым фактором, повлиявшим на решение рейтингового агентства, стало объявление Honda о фиксации убытков в размере 2,5 триллиона иен, связанных с закрытием программы разработки умных электромобилей Honda 0 Series. После этого сообщения акции компании упали на 5,6% в моменте, затем снижение усилилось до 9%, после чего котировки стабилизировались на отметке 1,3 иены за акцию. За месяц стоимость акций снизилась на 17,67%, а за полугодие — на 20,17%.

Тем не менее, S&P отмечает, что руководство Honda извлекло уроки из стратегических просчётов, допущенных в период планирования 2021-2023 годов, что должно помочь компании остановить падение в ближайшее время.

Прогноз агентства остаётся стабильным, поскольку аналитики ожидают, что Honda восстановит прибыльность и вернётся к положительному уровню денежного потока к началу 2027 года.

В своём отчёте S&P указало: «Мы значительно скорректировали прогноз по марже EBITDA компании в сторону понижения. Ожидаем, что за указанный период она снизится до диапазона 2-4%. Ранее наша оценка составляла 6,5-8,5%. Снижение маржи обусловлено убытками от денежных выплат, которые могут достичь 1,7 триллиона иен, включая компенсации поставщикам. Также прогнозируем, что свободный операционный денежный поток (FOCF) в 2026 финансовом году будет отрицательным».

Для восстановления позиций компании необходимо срочно перенаправить финансовые ресурсы на поддержку продаж традиционных автомобилей с двигателями внутреннего сгорания и гибридных моделей, чтобы компенсировать снижение в сегменте электромобилей.

Аналитики отмечают, что прогнозы экспертов BOSCH начинают сбываться: влияние тарифов, введённых администрацией Трампа в феврале 2025 года, достигло крупнейших корпораций к декабрю, и теперь они фиксируют первые реальные убытки.

Конкурентная борьба в автомобильной отрасли значительно обострилась, что привело к снижению маржинальности. Однако Honda Motor Co обладает одним из самых значительных финансовых резервов среди конкурентов благодаря диверсифицированной структуре бизнеса.